可以这样讲:一个企业值多少钱,这是很多企业家都在思考的问题。上市企业好比是黄金,明码标价,市值看得见;而非上市企业是翡翠,没有一个确定的指标,导致卖股份的时候不知道到底该要多少钱,只好各花入各眼,用比较模糊的衡量标准来计算价值。
上市前公司的股权集中在机构和个人手中,上市后一大部分股权就要上市流通,进行交易,其表现形式就是股票。谁买了公司的股票谁就成为股东,就算公司的拥有者之一。重大决策不再是老板一个人拍脑门儿决定,有董事会和股东会等,咱们大家商量着来。
从公司的基础信息,到重大决策,再到财务数据等等,必须在相关平台上进行公布,这一切投资者都要知道。不过有个时间的问题,披露之前还是严格保密的。这也是为什么炒股的人拼命买内幕消息,投资者总想早一点知道,因为此类消息往往意味着超额收益。
上市前,如果公司需要融资,一般来说都是银行贷款、融资租赁等间接融资方式,借的钱有期限、有利息,是需要还的,还不上就处置你资产或者找担保人。而上市则是直接融资,融的钱属于长期借款,量大且没有固定的还款期限。这就是为什么大多数公司讲故事、扩大规模,完全就是一条造富之路。所以大多数公司都会拼命的讲故事、扩大规模,以上市为终极目标(华为、老干妈这种不上市派都有自己独特的经营体系,不具有普遍性)。
上市公司在交易所公开交易,知名度大大提升,很多品牌都是上市后打开知名度快速增长。如乐视,不上市前,它只是个小视频网站,上市后,它是一个有故事会讲 PPT 的知名公司。
当然全世界也有很多企业并没有上市,原因无非是这两个:
一是公司不缺钱。目前的现金流非常充裕,自有资金完全可以应对再投资的需求,有很多大家熟悉的欧洲奢侈品牌就保留着这种不上市的经营理念,比如香奈儿;
二是缺钱,但不想以出让股份的方式筹钱,而是选择去银行借债。比如国内的华为、老干妈这些知名企业。
一般来说,企业还是会尽量争取上市。
因为企业发展到某一个阶段,几乎一定会面临资金问题。而银行的解决能力有限,例如著名的日本超市八佰伴就是因为只用公开市场发行短期债券的方式融资,而短期债券面临违约、银行又因为资金面紧张不批贷款,最后申请破产。
以债务方式融资,在债务到期很容易面临资金链紧张,再优质的公司也可能面临灭顶之灾。而股权融资的好处在于,出让一部分股权换取来的资金,形成的资产就成为了公司的资产,这部分资金永远不需要清偿,可以放心大胆的用于发展公司的长期业务。
此外,一般来说股权融资带来的合作方,很有可能对公司的业务有所了解且可以帮助公司业务进行进一步拓展,从而可以建立股东方之间的战略协同。以一部分股权换取公司在某一方面的核心竞争力,这个买卖就很值当了。
这些都是企业上市之后显而易见的好处,但凡事都是双刃剑,这些明眼看到的好处,也往往有着不好的一面,例如上市公司股权的流动性增强了,相应的它决策自由性就减弱了。A 股要求同股同权,规范履权后日常很多决策需要股东大会或者董事会通过,这样一来,公司的运营就会受到多方掣肘。
同时,企业上市之后,运营成本也会相应的增加,监管之下,保持规范运营是必须的,合规成本随之水涨船高。
以上,便是企业上市与否的差别,并无一定的优劣之分,完全由企业经营理念和市场环境决定。